옵션 전략 condor

철 콘도르와 거래하는 옵션.
대부분의 투자는 가격이 올라갈 것이라는 기대와 함께 이루어집니다. 일부는 가격이 하락할 것이라는 기대감으로 만들어진다. 불행히도 가격이 전혀 움직이지 않는 경우가 종종 있습니다. 시장이 움직이지 않을 때 돈을 벌 수 있다면 좋지 않을까요? 글쎄, 할 수있어. 이것은 옵션의 아름다움이며, 특히 철 콘도로 알려진 전략의 아름다움입니다.
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철 콘센트는 복잡하게 들리며 배우기까지 다소 시간이 걸리지 만 일관된 수익을내는 좋은 방법입니다. 실제로, 몇몇 아주 유익한 상인은 독점적으로 철 콘도를 이용한다. 그래서 철 콘도르 란 무엇입니까? 그것을 보는 두 가지 방법이 있습니다. 첫 번째는 짧은 스트라이크와 긴 스트라이크의 한 쌍의 외투로 그것을 보는 또 다른 방법은 두 가지 신용 스프레드 (시장보다 콜 신용 스프레드와 시장 아래 퍼팅 신용 스프레드)입니다. 철 콘도르에 이름을 붙이는 것은이 두 개의 "날개"입니다. 이들은 시장이 현재있는 곳에서 상당히 멀리 떨어질 수 있지만 엄격한 정의에는 연속적인 가격이 포함됩니다.
신용 스프레드는 본질적으로 옵션 판매 전략입니다. 판매 옵션을 통해 투자자는 옵션에 내재 된 시간 프리미엄과 내재 변동성을 이용할 수 있습니다. 신용 스프레드는 돈을 많이 버는 옵션을 사서 더 가깝고 더 비싼 옵션을 판매함으로써 만들어집니다. 이렇게하면 두 옵션 모두 쓸데없이 만료되어 그 신용을 유지할 수 있기를 희망하면서 신용이 생성됩니다. 기초가 가까운 옵션의 파업 가격을 넘지 않는 한, 당신은 완전한 신용을 유지하게됩니다.
1270 년 S & amp; P 500을 사용하면 1320 년 9 월 통화 옵션 (위의 차트에서 4 점 아래 검은 색 점)을 2.20 달러에 구매하고 1325 년 9 월 통화 (3 위 검은 색 점)를 4.20 달러에 판매 할 수 있습니다. 그러면 계정에 2 달러의 크레딧이 생성됩니다. 이 트랜잭션에는 유지 보수 여유가 필요합니다. 브로커는 계정에 현금 또는 유가 증권의 가격과 파업의 차이를 뺀 금액 만 요구할 것입니다. 이 예에서는 각 스프레드에 대해 1,300 달러입니다. 시장이 1325 년 9 월에 끝나면 15 %의 수익을 내기 위해 200 달러의 크레딧을 유지합니다.
철분 콘돔을 만들려면 비슷한 방식으로 신용 퍼팅 스프레드를 추가하면됩니다. $ 5.50에 1185 년 9 월 풋 (포인트 1 아래 검은 점)을 구입하고 또 다른 1 달러의 크레디트를 얻기 위해 9 월 1200 일 (포인트 2 위의 검은 점)을 6.50 달러에 판매하십시오. 여기에서 유지 보수 요구 사항은 1,400 달러이며 각 스프레드에 대해 100 달러입니다. 이제 철 콘돔이 있습니다. 시장이 1200에서 1325 사이에 머무르면 전체 크레딧을 유지하게되며 현재는 300 달러입니다. 요구 사항은 $ 2,700입니다. 귀하의 잠재적 수익은 2 개월 미만 동안 11.1 %입니다! 이것은 현재 증권 거래위원회 (SEC)의 엄격한 철 콘도 정의에 부합하지 않기 때문에 양측 모두에 마진이 있어야합니다. 연속 타격을 사용하면 한쪽에만 여백을 두어야하지만 성공 확률은 분명 낮아집니다.
부드러운 비행을위한 팁.
이 전략을 사용할 때 유의해야 할 몇 가지 사항이 있습니다. 첫 번째는 인덱스 옵션을 사용하는 것입니다. 그들은 좋은 수익을 내기에 충분한 암시 적 변동성을 제공하지만, 귀하의 계정을 매우 빠르게 쓸어 버릴 수있는 진정한 변동성이 없습니다.
그러나 철저한주의를 기울여서는 안됩니다. 주의를 기울이고 수학에 능숙하다면 잠재 손실이 잠재적 이득보다 훨씬 높다는 것을 알게 될 것입니다. 이것은 당신이 옳을 확률이 매우 높기 때문입니다. 위의 예에서 양측 모두 80 % 이상입니다 (delta를 확률 지표로 사용하면 시장이 파격 가격을 초과하지 않습니다).
완전한 손실을 피하기 위해 시장이 정상적으로 수행하고 범위 내에서 거래하는 경우 아무 것도 할 필요가 없으며 전체 순위가 무용지물이 될 수 있습니다. 이 경우 전체 신용을 유지해야합니다. 그러나 시장이 한 방향 또는 다른 방향으로 강하게 움직여 파업 중 하나를 통해 접근하거나 파손하는 경우 그 위치에서 벗어나야합니다.
울퉁불퉁 한 착륙을 피하십시오.
철 콘도르의 한면에서 벗어나는 방법은 다양합니다. 하나는 단순히 특정 신용 스프레드를 판매하고 다른 쪽을 보유하는 것입니다. 다른 하나는 전체 철 콘도르에서 벗어나는 것입니다. 만료 될 때까지 남은 기간에 따라 다릅니다. 또한 손실 측면을 더 많은 아웃 오브 더 돈 스트라이크로 돌릴 수 있습니다. 여기에는 많은 가능성이 있으며, 철 콘돔의 진정한 기술은 위험 관리에 있습니다. 이면에서 잘 할 수 있다면, 확률, 옵션 시간 프리미엄 매도 및 내재 변동성을 자신의 측면에 넣는 전략이 있습니다.
다른 예를 들어 봅시다. 대략 697에 RUT로, 당신은 뒤에 오는 철 콘돔을 위에 둘 수 있었다 :
9 월 RUT 770을 2.75 달러에 구입하십시오.
9 월 RUT 760을 $ 4.05에 판매하십시오.
9 월 RUT 620을 4.80 달러에 구입하십시오.
9 월 RUT 630을 $ 5.90에 판매하십시오.
총 크레딧은 2.40 달러이며 유지 관리 요구 사항은 17.60 달러입니다. 이는 성공 가능성이 85 % (델타 기준) 인 13 % 이상의 잠재적 이득입니다.
철 콘도 옵션 전략은 옵션 거래자가 기본 자산의 가격에서 중요하지 않은 변동으로 이익을 얻는 최선의 방법 중 하나입니다. 많은 상인들은 위와 아래로 큰 움직임이 이익을 위해 필요하다고 생각하지만 위의 전략에서 배웠 듯이 자산 가격이 실제로 움직이지 않으면 잘 생긴 이익이 가능합니다. 이 전략의 구조는 처음에는 혼란스러워 보일 수 있습니다. 이것이 경험 많은 거래자가 주로 사용하는 이유이지만 복잡한 구조가이 강력한 거래 방법에 대해 더 많이 배우지 못하게합니다.

옵션 전략 condor
철 콘도 옵션 전략은 기본 자산의 프리미엄 붕괴 및 마이너 위 / 아래 움직임의 이점을 누리는 리스크 정의 중립 옵션 트레이딩 전략입니다. 근본적으로, 철 콘도르는 콜 크레딧 스프레드와 결합 된 크레딧 스프레드로, 제대로 실행되면 넷 델타가 0에 가까운 거래를 생성합니다.
철 condor 옵션 전략은 기본 자산이 거의 움직이지 않거나 최소한으로 위아래로 움직일 때 가장 잘 수행됩니다.
Iron Condor 옵션 전략 정의.
- 구매 1은 추가 OTM 짧은 통화를 요구합니다.
- 구입 1은 OTM을 더 넣습니다.
참고 : 철 콘도는 매우 좁거나 폭이 넓고 균형이 잡히거나 균형이 맞지 않을 수 있습니다. 파업의 폭과 기본 자산의 가격과의 거리는 중요하지 않습니다. 그것은 아직도 철 콘도르입니다.
철 콘도르 예.
주식 XYZ는 주당 50 달러에 거래되고있다.
53 달러를 팔면 $ 0.50가 부과됩니다.
$ 0.20에 55 통화를 구입하십시오.
47 달러를 팔아 0.60 달러에 팔아라.
45 달러짜리는 0.40 달러에 구입하십시오.
이렇게함으로써, 무역은 0.40 달러 (40 달러)의 순수익을 창출하게된다. 크레딧은 콜 크레딧 스프레드와 풋 크레딧 스프레드의 합산 프리미엄에서 비롯됩니다.
철 콘돔의 경우 최상의 시나리오는 기본 악기가 전혀 움직이지 않는 것입니다. XYZ 재고가 만료 될 때까지 $ 50에 머물렀다면, 이 거래는 완전한 승자가 될 것입니다.
Iron Condor 옵션 전략의 최대 이익과 손실.
철 Condor = PREMIUM RECEIVED의 최대 이익.
철 콘도르의 최대 손실 = 파업의 폭 (마이너스) 프리미엄 수신.
위의 예에서 최대 이익 (무역에서 가장 많이 벌 수있는 수익)은 $ 0.40 ($ 40)입니다.
최대 손실은 $ 3.60 ($ 360)입니다. 만기일에 철 콘도르의 짧은 파업 (53 전화 및 47 전화) 사이의 주식 XYZ 거래로 철 콘도르가 만료되면 최대 이익에 도달합니다.
철 콘도르를위한 휴식 시간.
철 condor 선택 전략의 두 가지 손익분기 점이 있습니다 : 상향식 손익분기와 하향식 손익분기. 본질적으로 이들은 콜 크레딧 스프레드와 풋 크레딧 스프레드에 대해 동일한 손익 분기점입니다.
하향식 손익분기 점 = 짧은 풋 (마이너스) 프리미엄의 파업 가격.
손익분기 점 = 단기 전화 (플러스) 프리미엄의 파업 가격.
왜 철 콘테이너를 거래합니까?
철 콘도 옵션 전략을 사용하는 논리는 선택 가능한 보안에 중립적 인 전망을 표현하고 정의되지 않은 위험을 피하면서 세타 붕괴를 활용하는 것입니다. Afterall은 주식이나 선물 계약이 위 또는 아래로 움직일 것인지 실제로 누가 알 수 있습니까?
이것은 철 콘도르가 투기 적 거래가 아니라는 것을 의미합니다. 철 콘도는 실제로 매우 추측력이 있습니다. 다리미 콘도르를 배치함으로써 기본 악기가 만료시 짧은 스트라이크 내에 있다고 추측 할 수 있습니다.
철 콘도르 옵션 전략이 인기있는 이유는 거래가 수익을 내기 위해 기본 자산의 큰 움직임이 필요하지 않기 때문입니다. 만기가되기 전에 기본 자산이 절대적으로 아무것도 없다면, 무역은 승자가 될 것입니다.
밑바닥도 짧은 파업 거리 내에서 위 또는 아래로 움직일 수 있으며 무역은 여전히 ​​수익성이 있습니다. 또한, 철 condor 옵션 전략은 위험 정의됩니다. 즉, 폭로 가능성이 낮은 짧은 옵션 포지션에서 언제나 가능한 재앙 적 손실의 가능성이 없음을 의미합니다.
Theta (Time) Decay는 어떨까요?
철 콘도르 세타 붕괴는 매우 유리합니다. 사실, 전략적으로 돈을 벌 수있는 유일한 방법입니다.
매일, 프리미엄은 철 콘도르의 짧은 옵션 다리에서 체계적으로 가격이 책정됩니다. 이것은 프리미엄이 철 콘돔의 긴 옵션에서 나온다는 것을 의미하지만 짧은 옵션이 돈에 더 가깝고 가치가 있기 때문에 긴 옵션 다리에서의 손실은 완전히 상쇄됩니다.
언제 철 콘도르를 닫아야합니까?
만료되기 전에 철 콘돔의 잔여 프리미엄이 0에 가까운 경우, 짧은 경고는 항상 닫혀 야합니다 & # 8211; 항상. 쇠퇴 할 프리미엄이 없으면 무역에 남을 수익은 없습니다. 프리미엄이없는 짧은 옵션 포지션을 유지하는 것은 정통한 거래 결정이 아닙니다.
그러나 프리미엄이없는 긴 옵션 포지션을 유지하는 것은 괜찮습니다. 왜냐하면 그들은 0에 가까워 지거나 가치가 상승하기 때문입니다. 만료되기 전에 철 콘돔의 짧은 스트라이크가 닫히면 나머지 긴 스트라이크는 본질적으로 프리 라이드이므로 혼자 두는 것이 현명합니다.
전형적으로, 철 콘돔의 한 쪽은 기본 가격의 변화로 인해 다른 쪽보다 빨리 하락합니다. 이 경우 동일한 원칙이 적용됩니다. 최소한의 가치가있는 풋 매도 호가 또는 파업 파업을 종결하고 더 많은 파업 가격으로 다시 정하는 것을 고려하십시오.
물론 만기가되면 철물점의 짧은 파업 사이에 기초 가격이 매겨지면 무역을 혼자 두는 것이 가능합니다. 보험료를 모두 지불하면 만료 된 후 거래가 계좌에서 탈락됩니다.
만료에 대해 알아야 할 사항은 무엇입니까?
예. 철 콘도의 한쪽 면만 ITM을 종료 할 수 있습니다. 무슨 일이 일어나더라도, 철 콘돔의 한쪽면은 쓸데없이 만료 될 것이고, 그쪽으로는 어떤 조치도 취할 필요가 없습니다.
철 콘도르의 한쪽면이 완전히 ITM에 만료된다면 상대방으로부터받은 모든 프리미엄에도 불구하고 전체 무역은 패자가 될 것입니다.
철 콘도와의 만기 위험은 철 콘도의 한면 (Put 또는 Call Credit 스프레드와 같은)으로 부분적으로 ITM이 만료됩니다. 만기일에 짧은 자산과 장기 투자 자산의 가격이 기초 자산의 가격 인 경우 콘도르의 어느 한쪽에 대해 원치 않는 할당을 방지하기 위해 해당 위치를 폐쇄 할 것을 고려할 수 있습니다.
이상적으로 옵션 브로커는 만료 예정 옵션 위치를 알려 주어 계정에 문제를 일으킬 수 있습니다. 그러나 활성 옵션 거래자로서, 귀하의 계정을 유지하고 모든 직위를 모니터링해야합니다.
중요한 철 콘도르 거래 팁.
커미션 및 수수료는 철 콘센트를 거래 할 때 알아야 할 가장 큰 사항입니다. 최소한 4 가지 옵션 계약을 거래하게됩니다. Ally Invest와 같은 중개인은 커미션이 낮고 철 콘도 트레이드 당 티켓 료 하나만 부과하기 때문에 위대합니다.
옵션 거래자와 친숙하지 않은 중개인과 거래하는 경우 커미션은 신속하게 이익을 얻습니다.
환율은 철 콘도와 함께 값이 비쌉니다. 인덱스 옵션은 일반적으로 스톡 옵션보다 높은 교환 수수료 (약 $ 0.60- $ 1.00 / 계약)가 발생하기 때문에 인덱스 옵션에 철 콘도가있는 경우가 특히 그렇습니다.
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콘도르 옵션.
콘도르 옵션 전략은 위험이 거의없고 변동성이 거의 없다고 판단 될 때 제한된 수익을 얻을 수 있도록 구성된 비 방향 옵션 트레이딩 전략입니다.
1 ITM 통화 구매 (낮은 스트라이크)
1 OTM 통화 판매.
1 OTM 통화 구매 (고등 타격)
같은 달에 만료되는 콜 옵션을 사용하면 상인은 더 낮은 스트라이크 인 - 인 - 콜 통화, 더 낮은 스트라이킹 인 - 콜 통화, 더 높은 스트라이크의 아웃 오브 필 콜을 작성함으로써 긴 콘도 옵션을 펼칠 수 있습니다. 돈을 요구하고 또 다른 더 높은 가격대의 통화를 사게됩니다. 총 4 개의 다리가 콘도 옵션 전략에 관여하고 위치를 확립하기 위해서는 인터넷 대금 청구가 필요합니다.
제한된 이익.
장기 콘도르 옵션 전략의 최대 이익은 주가가 만료시 2 회의 중간 파업 사이에 떨어지는 경우에 달성됩니다. 최대 이윤이 무역에 들어가기 위해 취해진 초기 차변보다 적은 2 개의 낮은 타격 통화의 파업 가격의 차이와 같음을 알 수 있습니다.
최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.
최대 이익 = 낮은 스트라이크 쇼트 콜의 스트라이크 가격 - 스트라이크 낮은 스트라이크의 스트라이크 콜 - 넷 프리미엄 지불 - 수수료 지불 최대 이익 2 개의 짧은 콜의 스트라이크 가격 사이에 기초 가격이있는 경우 달성.
제한된 위험.
긴 콘도 옵션 전략에 대한 최대 손실은 거래를 시작할 때 취한 초기 차변과 같습니다. 만기일의 기본 주가가 가장 낮은 행사 가격 이하일 때 발생하며, 주가가 관련된 모든 옵션 중 가장 높은 행사 가격 또는 그 이상인 경우에도 발생합니다.
최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.
최대 손실 = 순 프리미엄 지불 + 커미션 유료 최대 손실은 기본 가격 = 고가 스트라이크 롱 콜의 파업 가격에서 발생합니다.
손익 분기점
콘도르 위치에는 2 개의 손익분기 점이 있습니다. 손익분기 점은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
상단 손익 분기점 = 가장 높은 스트라이크의 스트라이크 가격 긴 콜 - 순 프리미엄은 손익 분기점을 받음 = 가장 낮은 스트라이크의 스트라이크 콜을 받음 + 순 프리미엄은 받음.
XYZ 주식이 6 월에 45 달러에 거래되고 있다고 가정 해보십시오. 옵션 거래자는 JUL 35 통화를 1100 달러에, JUL 40 통화를 700 달러에, JUL 50 통화를 200 달러에, JUL 55 통화를 100 달러에 각각 구입하여 콘도 트레이드를 시작합니다. 거래에 들어가는 데 필요한 이체는 300 달러이며, 이는 최대 손실 일 수도 있습니다.
$ 300이 최대 손실 일 수있는 이유를 더 자세히보기 위해 주가가 $ 35로 떨어지거나 만료시 $ 55로 오를 때 어떤 일이 발생하는지 검토 할 수 있습니다.
35 달러에서 모든 옵션이 무용지물이므로 300 달러를받는 초기 차변은 최대 손실입니다.
55 달러에서 긴 JUL 55 통화는 무용지물이되며 JUL 35 통화는 $ 2000 상당의 짧은 JUL 40 통화 ($ 1500 상당)와 짧은 JUL 50 통화 ($ 500 상당)를 상쇄하기 위해 사용됩니다. 따라서 긴 콘도 상인은 무역에 입장 할 때 찍은 300 달러의 초기 차변에 해당하는 최대 손실을 계속 겪고 있습니다.
7 월에 만기가되면 XYZ 주식은 여전히 ​​$ 45로 거래되고 있으며, JUL 35 통화와 JUL 40 통화 만료됩니다. $ 500 상당의 짧은 JUL 40 통화와 $ 300의 초기 차변을 상쇄하기 위해 그의 JUL 35 통화를 $ 1000 상당으로 지불하면 순이익은 200 달러가됩니다.
콘도 트레이드의 최대 이익은 다른 트레이딩 전략과 관련하여 낮을 수 있지만 비교적 넓은 이익 존을 가지고 있습니다. 이 예에서 만기 시점의 기본 주가가 $ 40 ~ $ 50 사이라면 최대 이익이 달성됩니다.
참고 : 스톡 옵션과 관련하여이 전략의 사용을 다루었지만 ETF 옵션, 인덱스 옵션 및 선물 옵션을 사용하여 콘도르도 동일하게 적용됩니다.
커미션.
수수료 확산은 옵션 스프레드 전략을 구현할 때 전반적인 이익 또는 손실에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 두 다리가있는 수직 스프레드와 같은 간단한 전략에 비해이 무역에 참여하는 다리가 4 개이므로 콘도르에 대한 효과는 훨씬 더 두드러집니다.
다각적 인 옵션 거래를 자주하는 경우, 중개 회사 인 OptionsHouse에서 계약 당 단 0.15 달러 (거래 당 + 4.95 달러)의 저렴한 수수료를 청구해야합니다.
비슷한 전략.
다음 전략은 이익 잠재력이 제한적이고 위험이 제한적인 저 변동성 전략이기 때문에 콘도르와 유사합니다.
짧은 콘도르.
긴 콘도르에 반대 전략은 짧은 콘도르입니다. 짧은 콘도르 스프레드는 기본 주식 가격의 변동성이 높다고 인식 할 때 사용됩니다.
철 콘도르.
철 콘도르로 알려진 긴 콘도르 전략의 약간 다른 버전이 존재합니다. 직불 카드가 아닌 신용 카드로 입력되며 수수료가 적습니다.
Wingspreads.
콘도르 확산은 wingspreads라는 스프레드 패밀리에 속하며 그 구성원은 무수히 많은 날으는 생물체의 이름을 딴 것입니다.
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중립 옵션 전략 & raquo; 콘도르.
긴 콘도르는 좁은 범위에서 거래 되었기 때문에 주식에 대한 느낌이 일반적으로 중립 인 경우 사용할 훌륭한 전략이 될 수 있습니다. 나비처럼, 콘도르는 한정된 위험이며 정체 된 시장에서 이익을 얻는 제한된 보상 전략입니다.
긴 나비에 대해 사용한 것과 동일한 옵션과 주가를 사용하여 콘도르와 비슷한 위치를 조사 할 수 있습니다.
긴 콘도르.
콘도르는 나비의 몸통을 잡습니다 - 중간 파업에서 두 ​​가지 옵션 - 그리고 단지 하나가 아닌 두 개의 중간 파업 사이에서 파종합니다. 이 의미에서, 콘도르는 기본적으로 3 대신에 4 개의 파업 가격에 걸쳐 펼쳐진 나비입니다.
긴 70 전화, 짧은 75 전화.
짧은 80 전화, 긴 85 전화.
당신은 또한 황소와 곰 전화 확산의 조합으로 콘도르를 볼 수 있습니다.
$ 75의 주식 거래가 얼마 동안 비교적 평평한 것이라고 상상해보십시오. 상황이 변하지 않을 것이라고 생각되면 75 건의 전화와 80 건의 전화를 판매 할 수 있습니다. 동시에 시장이 움직일 경우 헤지로 70 통화와 85 통화를 구매하게됩니다. 이 옵션 조합은 긴 콘도를 만듭니다. 순 현금 지출이 필요하기 때문에 그 위치는 "긴"것으로 간주됩니다.
* 참고 : puts를 사용하여 동일한 위치를 설정할 수 있습니다. 위의 손익은 수수료, 이자 또는 세금 고려 사항을 고려하지 않습니다.
이 경우 최대 이윤은 75에서 80 사이의 주식으로 만료됩니다. 75 달러에서 75, 80 및 85 통화는 쓸모 없게 만료되고 70 통화는 500 달러 가치가됩니다. 따라서 최대 수익을 400 달러 (초기 청구액 : 500 달러 - 100 달러)로 책정하십시오. 75에서 80 사이의 짧은 75 건의 통화 손실은 70 건의 통화로 상쇄됩니다. 80 및 85 통화가 다시 가치가 없기 때문에 만료시의 가치는 70/75 불 통화 스프레드 ($ 5)의 가치와 동일합니다.
$ 85 이상 또는 $ 70 이하의 가격에서는 $ 100의 최대 손실이 발생합니다.
콘도르 뒤에있는 아이디어가 마음에 들면, 긴 나비와 짧은 나비를 확인하십시오. 이는 목표에 따라 비교 가능한 전략이 될 수 있습니다.
중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.
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